MERCADO PROJETA VOLTA DA INFLAÇÃO
Neste espaço, sempre defendi uma redução mais agressiva da taxa de juros por parte do BC, entretanto o BC não praticou esta redução no tempo adequado. Neste período, observamos que o governo LULA efetuou um misto de políticas econômicas, keynesianas de um lado, com (inclusão social, elevação do salário mínimo, aumento do crédito, fortalecimento do estado na economia…) e conservadoras do lado monetário-fiscal. Ou seja, enquanto uma mão promovia a expansão, a outra promovia a estabilidade. No momento econômico atual, em que nossa capacidade produtiva beira os 90%, se projeta uma possível volta da inflação. Como resolver a equação redução da taxa de juros sem aumento da inflação? Pode-se sugerir que a redução da taxa de juros implica na valorização do dólar, e esta por sua vez, implica na redução do consumo das famílias, o que diminuiria a pressão inflacionária. Vale destacar, a redução da taxa de juros e a valorização do dólar, diminui o esforço do BC na emissão de títulos e compra de dólares, o que reduziria o déficit nas contas correntes. No entanto, esta decisão, além de ser bastante agressiva para nosso conservador BC, pode implicar na volta da inflação, mal maior do qual sofremos muito no passado. O ano de 2008 promete ser um ano de crescimento econômico, mas com incertezas quanto ao crescimento sustentável dos anos vindouros. O BC deve promover ajustes na economia para reduzir estas incertezas. Quanto a sermos afetados pela crise da econômica dos EUA, estamos passando ao largo, por conta do nosso vigoroso consumo das famílias.
